www.youtube.com/watch?v=CA1DC2F86443E929

Rastislav Nemec individua due linee guida per i modelli vincenti: la ricerca di nuove strategie di business e di customer service. Al contrario tentare di far fronte alla crisi dando vita ad una competizione sui depositi vincolati non è la soluzione adatta al problema.

L’impatto sulle banche UE

“La crisi del credito - prosegue il consulente di KPMG -- interesserà tutte le banche presenti nel territorio UE” e “gli impatti saranno di due tipologie: diretti ed indiretti“.

Quelli diretti, colpiranno le banche e i gruppi bancari: “si teme che le prime misure adottate dalle banche saranno ancora focalizzate sul taglio dei costi e su metodi che non ci porteranno ad essere piú competitivi“.

Quelli indiretti, saranno legati invece alle regole di mercato (per cui si sono adottate misure sempre più rigide in questi ultimi mesi) e interesseranno anche il costo del denaro, i costi di rifinanziamento per le banche e il consolidamento del mercato.

La crescita dei tassi di interesse

La guerra sui depositi vincolati e la crescita dei relativi tassi d’interesse, porteranno ad un crescita dei tassi d’interesse anche sui prestiti. Dunque i prestiti diretti ad investimenti o al business delle imprese porteranno ad un aumento dei costi e alla riduzione del volume dei prestiti per via dei problemi legati alla liquidità e all’adeguatezza del capitale.

L’intervista in inglese:

• 1 -- Could financial crisis in Europe have an impact on banks in Slovakia?
• 2 -- The indirect impact. What is it going to happen?
• 3 -- How will banks handle the direct impacts? How will clients be influenced?
• 4 -- What could be the possible direct impact on enterprises?

Alla luce dell’attuale crisi, le nuove opportunità di business e gli stimoli per entrare in nuovi mercati,  stanno diventando fondamentali per chi fa impresa. Nel corso della conferenza si è cercato di rispondere ad alcuni quisiti fondamentali:

Quali sono le misure che il governo può adottare per favorire gli investimenti esteri? Cosa possono offrire le banche agli investitori stranieri? Cosa si aspettano questi ultimi dalle banche?

Le risposte dell’economia

In apertura Juraj Miškov, Ministro uscente dell’Economia, ha sottolineato quanto importante sia avvantaggiare coloro che intendono investire in Slovacchia, creando un ambiente attraente e competitivo per favorire l’internazionalizzazione.

La Slovacchia è un Paese target per gli investimenti esteri, non a caso aziende di fama internazionale quali Volkswagen, Siemens, Telecom ed Amazon hanno deciso di investire in questo Paese.

“Nel mese di luglio abbiamo presentato 100 misure [il Progetto Singapore] che avranno un impatto significativo nell’ambito della competizione internazionale migliorando l’ambiente imprenditoriale in Slovacchia. Si potranno addirittura costituire  s.r.o. in 2 giorni con capitale sociale di 1 euro“.

A seguire Róbert Šimončič, direttore generale della SARIO (Agenzia dello stato per sviluppo ed investimenti), ha evidenziato i fattori chiave per attrarre nuovi IDE.

La visione di UniCredit

Vladimir Zlacky: FDI facts and medium term outlook for SlovakiaConference 23rd November

Vladimír Zlacký, capo analista della UniCredit Bank, ha parlato di fatti e miti sugli investimenti esteri in Slovacchia, e di come quest’ultima sia divenuta un paese target per gli investimenti grazie alla sua ammissione nell’UE e delle riforme economiche adottate. Inoltre, ha nuovamente menzionato  l‘importanza del progetto Singapore.

Miroslav Strokendl: Conference on Foreign Investments 23rd November

A trattare il tema su quali settori rappresentano un opportunità per gli investimenti esteri è stato Miroslav Štrokendl,  direttore di corporate e investment banking di UniCredit Bank, che ha cercato di rispondere a questa domanda, ricordando come le aziende straniere ad oggi diano lavoro ad  un terzo della popolazione Slovacca, contribuendo a generare benessere e ricchezza.

Fabio Bini: Foreign Investors Conference 23rd November

Fabio Bini, responsabile dell‘International Desk UniCredit ha parlato di come l’international desk sia solo la punta dell’iceberg del gruppo aggiungendo “non avremmo potuto realizzare i nostri obiettivi senza il nostro background ed il supporto dei nostri clienti e collaboratori“.

La visione di chi fa impresa

Nell’ultima parte della giornata è stato dato spazio a testimonianze di aziende straniere che hanno investito in Slovacchia.

Meccaferri central europe, Treves Slovakia e Vicente Torns Group hanno evidenziato gli aspetti positivi che offre il mercato slovacco e gli incentivi per gli IDE: la sua posizione geografica, il basso costo della manodopera, un’inflazione contenuta, la bassa fluttuazione della valuta, un sistema fiscale favorevole, il supporto del governo e la stabilità socio-politica del Paese.

In conclusione tutti gli interlocutori hanno sottolinato la necessità di lavorare di più per sfruttare al massimo le risorse ed allineare la strategia politica di breve termine con opportunità di lavoro a lungo termine.

Per la Slovacchia, aumentare le garanzie nel FESF significa contribuire con 7,72 miliardi di Euro, poco meno cioè della metà del budget nazionale. E’ chiaro quindi che l’approvazione di questo aumento non sia per niente sicura, specie per il fatto che esiste un precedente non troppo lontano nel tempo, quando la Slovacchia rifiutò di contribuire agli aiuti per la Grecia, optando per una posizione opposta a quella dei grandi paesi UE.

Contrari

Contro l’approvazione si è schierato il partito liberale SaS secondo cui aderire al fondo FESF sarebbe uno spreco di risorse. Rincara la dose Juraj Miškov, membro del partito e Ministro dell’Economia, che ha dichiarato: “Siamo fermamente convinti della nostra posizione: non c’è neanche una minima possibilità di arretramento”.

Richard Sulík, presidente di SaS e Presidente del Parlamento, spiega i tre principali motivi con i quali sta cercando di convincere i colleghi in camera. “In primis, indebiteremmo notevolmente la Slovacchia. Nel caso in cui i paesi forti dell’UE (ormai più volte ipotizzato), decidano di dare vita ad una nuova unione monetaria, chiamiamola “Euro del nord”, e considerando anche il fatto che la Slovacchia deve rimanere legata alla Germania, l’unica variabile importante per valutare l’idoneità del paese ad adottare il nuovo sistema sarà la situazione finanziaria del paese.[…] Vi posso garantire che se ora noi emettessimo impegni irrevocabili ed incondizionabili in valore di X miliardi di euro, il rating della Slovacchia peggiorerebbe e non migliorerebbe di certo. Ergo: ci stiamo allontanando da soli dalle opportunità del futuro. Questo è il primo motivo.

“Il secondo motivo è l’ammontare del capitale. Sommando tutto stiamo parlando di cifre multiple rispetto al budget nazionale. Questo è ciò che stiamo per firmare: stiamo per rilasciare questi soldi rinunciando al contempo a decidere come utilizzarli. Andiamo a consegnare la competenza su questa decisione, che di Costituzione spetta al Parlamento nazionale, ad un ente, un qualche consiglio di Governatori, che non è stato mai eletto da nessuno e che, senza il mandato degli elettori, deciderà che se ne fa di questo capitale. Ho addirittura dubbi sulla Costituzionalità. E non sono solo io, anche in Germania sono state sollevate accuse ufficiali.

“Il terzo motivo, e quello più importante: il ragionamento in sé. Agire con il FESF è come spegnere un incendio con il ventilatore. Non risolve i problemi. Se il problema è che i paesi sono eccessivamente indebitati, non possiamo risolvere il problema con ulteriori debiti. Il FESF significa altri debiti”.

.. e favorevoli

Al contrario il ministro delle finanze, Ivan Mikloš (SDKÚ DS – il partito del Primo Ministro Radičová) è convinto che la Slovacchia debba aderire al progetto FESF. Non riesce però a garantire il supporto del parlamento e confessa che nella coalizione manca un’intesa. Che non esiste neanche su altri temi chiave.

L’approvazione della partecipazione della Slovacchia al FESF potrebbe quindi potenzialmente innescare un terremoto politico, che mandi in opposizione il governo di Radičová. Questa preoccupazione viene confermata anche da Anton Marcicin, deputato del partito di governo KDH (Democrazia cristiana): “E’ ovvio che le possibilità rimangono aperte, non sappiamo cosa succederà domani. I problemi importanti sui quali non esiste un’intesa e che attendono la colazione sono tre. Il primo è la questione FESF, strategica sia dal punto di vista delle relazioni internazionali che da quello del funzionamento dell’economia. Il secondo riguarda il budget dello stato per i prossimi anni; il Ministero delle Finanze, infatti, già parla di entrate così basse da non poter finanziare il funzionamento base dello stato. Il terzo problema è la riforma fiscale.”

Ed è proprio quest’ultimo problema quello che interessa di più il partito liberale SaS, per il quale questa riforma rappresenta uno dei pilastri del proprio programma di governo. L’unica cosa, per ora, sulla quale esiste il consenso all’interno della colazione, è che serve più tempo per la discussione.

Scenari

Il parlamento dovrebbe prendere una decisione sul FSEF entro 16 ottobre, portando la Slovacchia ad essere così uno degli ultimi paesi aderenti della Zona Euro. Non rimane molto tempo, e se il Fondo di stabilità non viene bloccato da un altro paese, l’SDKU di Mikuláš Dzurinda insieme al KDH ed al MOST-HID, non avranno altra possibilità che cercare un accordo con lo SMER di Robert Fico, che ha a questo punto ha tutti gli assi in mano.

Il presidente dello SMER ha dichiarato infatti che non supporterà i giochi della SaS “che pensa di poter trarre profitto dalle posizioni contrarie”. Róbert Fico è da tempo favorevole, ma la situazione attuale gli permette di aspettare prima di assumere qualsiasi decisione, visto che i parlamentari del suo stesso partito non lo supporteranno se non ci sarà un’intesa di coalizione. Nella situazione attuale questo significa cioè assumere una posizione uguale a quella di SaS.

Foto: flickr| Bratislavsky kraj

E’ l’opinione di Marc Leubner, direttore del dipartimento T&R, Transazioni e Ristrutturazioni del gruppo KPMG Slovakia, che manifesta un moderato ottimismo nei confronti della ripresa del mercato europeo nell’intervista a Italoblog:

www.youtube.com/watch?v=B64E7D6485CD48D4

Imprese più efficienti

L’Europa ha superato la crisi ma i suoi effetti sono destinati a farsi sentire ancora per alcuni anni in particolare in Slovacchia, più colpita a causa di un industria sbilanciata verso il solo settore meccanico. La disoccupazione, secondo Marc Leubner, calerà con decisione solo nel 2013. Le aziende dovranno concentrarsi ancora sul migliorare l’efficienza, per evitare sprechi di risorse.

L’importanza della moneta unica

All’interno dell’area Euro vi sono alcuni paesi, come la Grecia e l’Irlanda, in grande difficoltà che mettono in pericolo il valore globale della valuta. Le amministrazioni comunitarie faranno in ogni caso il possibile per mantenere l’Euro in attività: sono troppi i vantaggi che la moneta unica continentale offre rispetto a piccole valute locali, in particolare nella competizione con i grandi mercati americani e asiatici.

Gli impegni per il Governo Slovacco

Il commento finale di Marc Leubner è rivolto ai cambiamenti politici nel Governo slovacco e come questi possano influire sulla ripresa economica. “Gli effetti delle politiche della nuova amministrazione non possono essere valutati in un tempo così breve” spiega Leubner “ma i feedback che ho avuto dalle imprese sono positivi e ci sono grandi aspettative.” Primaria deve essere la semplificazione del sistema tributario, secondo il direttore di KPMG: un impianto fiscale che permetta di prevedere in anticipo i proventi di un investimento è un fattore fondamentale nell’attrarre investitori stranieri.

Vi invitiamo ad approfondire il tema visionando l’intervista per intero. Queste le domande poste:

1- Introduca se stesso e il suo ruolo in KPMG Slovacchia

2- Ritiene che l’Europa Centrale e la Slovacchia abbiano superato la crisi?

3- La crisi dell’Euro rallenterà o bloccherà la ripresa? Vede alternative all’Euro?

4- Quali sono i vantaggi del sistema Euro?

5- Pensa che i cambiamenti politici in Slovacchia possano avere un effetto sulla ripresa economica?

Qui il testo dei sottotitoli in italiano che potete visualizzare direttamente sui video:

Trattandosi della più grande impresa turistica austriaca, con più di 10000 posti letto, 2500 impiegati ed un alto livello qualitativo del servizio, il processo di internazionalizzazione segue delle linee ben marcate che passano dalla formazione dei dipendenti e dall’ottimizzazione delle sinergie all’interno del gruppo, come conferma Christian Reitbauer, Direttore Generale dell’Austria Trend Hotel di Bratislava nell’intervista di oggi.

www.youtube.com/watch?v=C51DDBE35F4E7F9F

Formare

“I nostri impiegati di Bratislava partecipano costantemente a workshop per sviluppare le proprie capacità. L’accademia della compagnia offre più di 150 tra lezioni, seminari e workshops. I nostri impiegati slovacchi sono ben formati e altamente motivati.”

Ottimizzare le sinergie

“In tempi di crisi la cosa più importante è stata continuare ad offrire un servizio di alta qualità nonostante la pressione del mercato” e per riuscirci il gruppo austriaco ha preso misure veloci che “hanno assicurato effetti positivi in ogni parte del nostro business”.

Fra queste rapide misure vi è da una parte il taglio dei costi, anche di personale, ma anche un lavoro di ottimizzazione delle sinergie all’interno del gruppo, lavorando sull’ottimizzazione degli asset del network Austria Trend.

Queste le domande poste:

• 1- Presenti se stesso e Austria Trend Hotels & Resorts
• 2- Può fare un confronto tra la cultura lavorativa austriaca e quella slovacca?
• 3- Quali misure sono state adottate dalla compagnia in reazione alla crisi?
• 4- Cosa si aspetta dalla Camera di Commercio Italo-Slovacca?

Potete visualizzare direttamente sui video:

Alle aziende associate a ZEP fanno riferimento 22.000 posti di lavoro in tutto il settore dell’elettronica. In Slovacchia infatti le aziende del settore con più di 20 dipendenti sono 189 e di queste il 40% sono soci di ZEP.

“Nonostante si senta ancora la crisi economica in Slovacchia, quest’anno gli stipendi dei nostri dipendenti verranno probabilmente aumentati. Pochi dei nostri membri hanno registrato numeri rossi nei loro bilanci”.

www.youtube.com/watch?v=CRvguSN-FAk

[Il video è sottotitolato in italiano una volta attivati i sottotitoli:]

Tra le attività più importanti dell’associazione vi è la negoziazione dei contratti sociali e la mediazione con i membri del sindacato delle imprese associate. Prima della modifica del codice del lavoro il tema più caldo è il rischio di scioperi in Slovacchia era generalmente molto basso. Kalina è convinto che “chi è in grado di accettare argomenti e vede la possibilità reale della società, non ha motivo di entrare in sciopero”.

Altre attività sono l’organizzazione di seminari su temi quali l’accesso ai fondi comunitari e il sostegno a scienza e ricerca, o corsi di formazione su come rafforzare la posizione del datore di lavoro nel condurre il dialogo sociale con i dipendenti.

Dal punto di vista del B2B, l’Associazione organizza anche missioni commerciali e di rappresentanza in occasione di fiere e mostre a Mosca, Hannover e Brno.

www.youtube.com/watch?v=U2UxBGkIwMo

Uno dei progetti più importanti che ZEP SR sta preparando è un’analisi economica del settore, in collaborazione con il Ministero dell’Economia.

“Si tratta di una pubblicazione di alta qualità da cui partire per analizzare non solo le situazioni dei nostri soci, ma anche di altri partner. Abbiamo ottenuto una mappatura dell’attività degli attori importanti del mercato, delle opportunità attuali del settore, delle prestazioni disponibili e delle possibili cooperazione con le università. La pubblicazione è disponibile on-line per il download all’indirizzo www.zep.sk“.

L’analisi verrà distribuita a tutti i 42 uffici di rappresentanza della Slovacchia all’estero, che contribuiscono a rafforzare le opportunità di esportazione delle imprese slovacche.

“Ci sono molti buoni modi per mostrare i nostri prodotti e brevetti nel mondo. Le conoscenze personali sono sempre fondamentali. Al fine di aumentare l’efficacia della promozione della Slovacchia supportiamo agenzie nazionali come SARIO e NADSME verso un maggiore sostegno alle esportazioni e verso una diffusione maggiore delle informazioni sulla Slovacchia.”

In entrambi i paesi, la maggioranza dei lavoratori ha uno stipendio inferiore al salario medio nazionale: in Repubblica Ceca approssimativamente il 65% dei lavoratori e in Slovacchia ben il 70%, secondo l’analisi condotta dall’Ufficio Nazionale di Statistica.

Le aspettative salariali degli slovacchi non sono più in aumento ad un ritmo così anomalo, come prima della crisi economica. Allora crescevano più del 10% su base trimestrale. Nel secondo trimestre del 2010, invece, le persone in cerca di lavoro si aspettano una crescita annuale dei salari di appena il 2% (€14 in cifre reali). Il salario atteso è quindi di circa €764, in base ai dati raccolti dal portale del lavoro Profesia.sk.

Nonostante se ne parli molto su questo blog e su altri blog specialistici, il collegamento tra crescita economica di un paese e posizionamento al di fuori dei propri confini non è sempre immediato.

Diverse interviste che abbiamo pubblicato sottolineano l’importanza di questo link, come quella di oggi il cui protagonista è Massimo Guasconi, Presidente della Camera di Commercio di Siena, un’organizzazione per ovvi motivi molto legata al territorio, che spinge però le proprie imprese ad internazionalizzare.

www.youtube.com/watch?v=1BDABA102AEC42E6

La CCIAA di Siena conta circa 30.000 imprese associate che spaziano da settori quali l’agroalimentare (soprattutto vitivinicolo), il manufatturiero, l’arredamento (rinnovatosi specializzandosi nell’arredamento dei camper) e il cristallo.

Vi sono poi nuovi settori nascenti: le biotecnologie grazie a diversi incubatori d’impresa e, a breve, le nanotecnologie con la recente Siena Nanotech.

Massimo Guasconi sottolinea anche l’importanza del settore turistico, con una provincia unica ad avere 4 siti nominati Patrimonio dellUmanità dall’Unesco (Siena, San Gimignano, Pienza e Val d’Orcia) e l’importanza della presenza del Monte dei Paschi di Siena, terzo polo bancario italiano.

“Le imprese senesi hanno una vocazione particolare all’export”, ma nonostante ciò oggi c’è bisogno di ripensare a un nuovo modello attraverso il quale muoversi nei mercati esteri.

Alla partecipazione alle fiere è necessario affiancare nuovi tracciati, perché l’importante, più dellla fiera, è il dopo fiera, momento in cui si vanno ad utilizzare i contatti acquisiti (come abbiamo già sentito dire qui).

La Camera di Commercio,  come rete d’imprese, può essere di supporto aprendo dei canali privilegiati o fornendo una serie di strumenti che facilitino percorsi di multilocalizzazione, che a volte rappresenta “il valore di un rapporto commerciale con l’estero”.

In particolare, le risorse messe a disposizione dalla CCIAA di Siena corrispondono a 3 aziende speciali:

• - FISES -- Finanziaria Senese di Sviluppo supporta progetti aziendali e le aziende con prestiti partecipativi;
• - Promosiena sostiene l’attività promozionale delle imprese all’estero;
• - Eurobit per la partecipazione a bandi europei.

Puntando sull’internazionalizzazione, unita ovviamente ad una forte innovazione, la Camera di Commercio di Siena vuole far uscire dalla crisi un sistema economico senese più “competitivo e presente in ogni parte del mondo”.

Perché le crisi da una parte mettono in ginocchio le economie, ma creano anche nuovi modi di stare sul mercato, internazionalizzazione in primis.

1 -- Presentazioni: numeri ed attività degli associati alla Camera di Commercio di Siena

2 -- Come internazionalizzano oggi le imprese sienesi e come internazionalizzeranno domani?

3 -- Internazionalizzazione: quali strumenti la CCIAA di Siena mette a disposizione delle aziende?

4 -- Quali aspettative per il futuro del sistema industriale sienese?

Il segno “più” resiste, infatti, davanti al dato del saldo complessivo di 17.385 imprese (pari ad un tasso di crescita dello 0,28%, il più modesto dal 2003), come risultato della differenza tra le imprese nate nei passati dodici mesi (385.512 unità) e quelle cessate nello stesso periodo (368.127).

Dietro al saldo generale, tuttavia, si muovono le diverse anime dell’imprenditoria italiana: da un lato, continua la dinamica positiva delle società di capitali, aumentate di 45mila unità; dall’altro, la crisi sembra acuire le difficoltà delle imprese più piccole, soprattutto quelle di tipo individuale, che l’anno scorso sono complessivamente diminuite di 30mila unità, più della metà delle quali artigiane”.

Ne avevamo già parlato qui, ma limitandoci al lato positivo: ora, grazie ad Unioncamere, i dati a disposizione mettono in luce anche il lato meno rassicurante che tocca direttamente la vera forza del sistema economico produttivo italiano, cioè le piccole imprese.

I dati demografici disaggregati per settore produttivo indicano che la crisi evidente sia del settore dell’agricoltura che quello manifatturiero.

L’agricoltura ha un suo saldo negativo pari a -18.816 unità, e contribuisce a dimezzare il saldo attivo delle imprese extra-agricole (che è stato superiore alle 37.500 unità).

Anche i dati sul settore manifatturiero, chiariscono “con quanta forza la crisi si è abbattuta sulle imprese artigiane che operano in questo settore e in quelli delle costruzioni e della logistica (trasporti, magazzinaggio e comunicazioni)”

“Il risultato migliore è quello del cosiddetto settore dei Servizi alle imprese che ha fatto registrare il saldo più elevato in assoluto con 14.869 unità. Notevole risulta la tenuta complessiva del Commercio, con un saldo positivo che arriva a 6.591  unità, nonostante la riduzione delle imprese artigiane dedite alla riparazione dei beni personali e per la casa o alla manutenzione e riparazione di motocicli e veicoli (-1.646 unità) collocati nel Commercio. Significativo il saldo del settore Alberghi e ristoranti che, con un saldo attivo di 8.403 unità ha superato anche il buon risultato del 2008 (7.738 unità).

Per maggior completezza, nel sito di Unioncamere, l’ente pubblico che rappresenta le Camere di Commercio italiane, è disponibile il comunicato stampa.

Nei primi 11 mesi del 2009, il numero delle imprese arriva a quota oltre sei milioni, con un +26.122 unità: in particolare, ci sono più imprese create che chiuse, 359.108 contro 332.986, per un totale di 6.097.369 aziende.

A livello territoriale le zone in cui fare impresa continua ad essere elemento primario sono la Lombardia (+8.578 unità) e il Lazio (+7.823), dove si concentra il 63% del saldo complessivo, in particolari nei capoluoghi: +5.978 per Milano e +6.367 per Roma.

Il fare impresa non lascia però molto indietro il Sud: la Campania si posiziona terza in classifica con +3.952 imprese, delle quali +2.167 a Napoli. Seguono la Toscana (+2.527) e a sorpresa la Calabria (+1.521).

Per tipologia invece vincono forme più strutturate e solide di impresa come le società di capitali grazie alle quali il differenziale positivo di oltre +42 mila imprese è stato in grado di compensare il calo delle ditte individuali di -22 mila unità. Crescono, anche se in minore quantità, anche le società di persone (+2.078) e le Altre forme giuridiche (+4.489).

Bene anche l’Abruzzo che non si è lasciato andare dopo il terremoto e fa registrare un incremento di +1.067 imprese, delle quali ben 394 con sede proprio all’Aquila.

Male invece per l’Emilia Romagna (-1.414 unità), Puglia (-980), in Friuli Venezia Giulia (-597), Molise (-95), Veneto (-28) e Marche (-21).

Gli indicatori evidenziano inoltre un rallentamento delle chiusure di Pmi, che dimostrano di reagire allo shock iniziale facendo leva sulla flessibilità delle reti che vedono coinvolte circa 115mila Pmi.

Il 43,4% delle imprese è fiduciosa che nel 2010 la crisi sarà superata e si raggiungerà un livello di competitività superiore a quello di un anno fa, il 39,1% ritiene che non ci saranno variazioni, il 9,2% si sente meno competitiva e infine l’8,2% si dichiara incapace di fare previsioni.

Migliora il rapporto imprese-banche e si riducono le difficoltà di accesso ai finanziamenti ma non si azzerano. Il 17% delle imprese ritiene l’accesso al credito bancario difficile, soprattutto per l’incremento delle garanzie reali richieste, mentre il 41% non segnala problemi negli ultimi sei mesi.

Aumenta la percentuale di aziende che non si rivolgono affatto alle banche passando dal 35,9% di fine giugno 2009 al 41,6% di oggi.

Da  www.unioncamere.it.